جولائی کے بعد سے، امریکی ڈالر کے مقابلے میں سمندر کے کنارے اور آف شور RMB کی شرح تبادلہ میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، اور 5 اگست کو اس ری باؤنڈ کے بلند ترین مقام کو چھو گیا ہے۔ اگرچہ بعد میں آنے والے اضافے کے بعد یہ واپس گر گیا، 20 اگست تک، امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB کی شرح تبادلہ 24 جولائی سے اب بھی 2 فیصد بڑھ گئی۔ 5 اگست کو، 3 جولائی کو نچلے مقام سے 2.3٪ کی تعریف کرتے ہوئے۔
مستقبل کی مارکیٹ کو دیکھتے ہوئے، کیا امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB کی شرح تبادلہ اوپر کی طرف بڑھے گی؟ ہم سمجھتے ہیں کہ امریکی ڈالر کے مقابلے میں موجودہ RMB شرح تبادلہ امریکی معیشت کی سست روی اور شرح سود میں کمی کی توقعات کی وجہ سے ایک غیر فعال تعریف ہے۔ چین اور ریاستہائے متحدہ کے درمیان شرح سود کے فرق کے نقطہ نظر سے، RMB کی تیزی سے گراوٹ کا خطرہ کم ہوا ہے، لیکن مستقبل میں، ہمیں ملکی معیشت میں بہتری کے مزید آثار دیکھنے کی ضرورت ہے، اور ساتھ ہی ساتھ کیپٹل پروجیکٹس اور موجودہ پروجیکٹس، اس سے پہلے کہ امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB ایکسچینج ریٹ ایک تعریفی دور میں داخل ہو جائے گا۔ اس وقت، امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB کی شرح تبادلہ دونوں سمتوں میں اتار چڑھاؤ کا امکان ہے۔
امریکی معیشت سست ہو رہی ہے، اور RMB غیر فعال طور پر تعریف کر رہا ہے۔
شائع شدہ معاشی اعداد و شمار سے، امریکی معیشت نے کمزور ہونے کے واضح آثار دکھائے ہیں، جس نے ایک بار امریکی کساد بازاری کے بارے میں مارکیٹ کے خدشات کو جنم دیا تھا۔ تاہم، کھپت اور سروس انڈسٹری جیسے اشاریوں سے اندازہ لگاتے ہوئے، امریکی کساد بازاری کا خطرہ اب بھی بہت کم ہے، اور امریکی ڈالر کو لیکویڈیٹی بحران کا سامنا نہیں ہے۔
ملازمت کا بازار ٹھنڈا ہو گیا ہے، لیکن یہ کساد بازاری میں نہیں آئے گا۔ جولائی میں نئی غیر زرعی ملازمتوں کی تعداد تیزی سے گر کر 114,000 ماہانہ پر آگئی، اور بے روزگاری کی شرح توقعات سے بڑھ کر 4.3 فیصد تک پہنچ گئی، جس سے "سیم رول" کساد بازاری کی حد شروع ہوئی۔ جب کہ ملازمتوں کی منڈی ٹھنڈی پڑی ہے، چھٹائیوں کی تعداد میں کمی نہیں آئی ہے، اس کی بنیادی وجہ ملازمت کرنے والے افراد کی تعداد میں کمی آرہی ہے، جو اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ معیشت ٹھنڈا ہونے کے ابتدائی مراحل میں ہے اور ابھی تک کساد بازاری میں داخل نہیں ہوئی ہے۔
امریکی مینوفیکچرنگ اور سروس انڈسٹریز کے روزگار کے رجحانات مختلف ہیں۔ ایک طرف، مینوفیکچرنگ روزگار کی سست روی کا بڑا دباؤ ہے۔ US ISM مینوفیکچرنگ PMI کے روزگار کے اشاریہ کو دیکھتے ہوئے، جب سے Fed نے 2022 کے اوائل میں شرح سود میں اضافہ کرنا شروع کیا، انڈیکس نے نیچے کی طرف رجحان دکھایا ہے۔ جولائی 2024 تک، انڈیکس 43.4 فیصد تھا، جو پچھلے مہینے کے مقابلے میں 5.9 فیصد پوائنٹس کی کمی ہے۔ دوسری طرف، سروس انڈسٹری میں روزگار لچکدار رہتا ہے۔ یو ایس آئی ایس ایم نان مینوفیکچرنگ پی ایم آئی کے روزگار کے اشاریہ کا مشاہدہ کرتے ہوئے، جولائی 2024 تک، انڈیکس 51.1 فیصد تھا، جو پچھلے مہینے سے 5 فیصد زیادہ ہے۔
امریکی معیشت میں سست روی کے پس منظر میں، امریکی ڈالر انڈیکس تیزی سے گرا، امریکی ڈالر کی قدر دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر گر گئی، اور امریکی ڈالر پر ہیج فنڈز کی طویل پوزیشنوں میں نمایاں کمی واقع ہوئی۔ CFTC کی طرف سے جاری کردہ ڈیٹا سے ظاہر ہوتا ہے کہ 13 اگست کے ہفتے تک، امریکی ڈالر میں فنڈ کی خالص لانگ پوزیشن صرف 18,500 لاٹ تھی، اور 2023 کی چوتھی سہ ماہی میں یہ 20,000 لاٹ سے زیادہ تھی۔
پوسٹ ٹائم: ستمبر 14-2024